Albert Einstein antwortete spontan auf die Frage nach der stärksten Kraft im Universum mit dem berühmten Zitat: „Das ist der Zinseszins“. Die meisten privaten Investoren betrachten häufig nur die jährliche Renditeerwartung ihrer Geldanlage. Da jedoch in der Regel der Anlagezeitraum meist länger als ein Jahr ist, greift diese Betrachtung bei weitem zu kurz. Grund ist der Zinseszins-Effekt, der meist unterschätzt wird. Der Zinseszins-Effekt entsteht, wenn Zinsen und Dividenden immer wieder kapitalisiert werden und dem anfänglichen Anlagebetrag zufließen, sodass eine neue Berechnungsgrundlage von Kapital und kapitalisierten Zinsen bzw. Dividenden entsteht.
Ronald Read, ein früherer Tankwart und Hausmeister, verstarb 2014 im Alter von 92 Jahren. Was können wir von Mr. Read, einem einfachen und genügsamen Mann in punkto Zinseszins-Effekt lernen? Sein Leben war unspektakulär und so auch seine Beerdigung. Aufsehen erregte sein Tod erst später bei der Testamenteröffnung. Denn Ronald Read hinterließ ein Vermögen von 8 Millionen USD, ein Großteil hiervon in Aktien. Dieses vermachte er der lokalen Bücherei und dem städtischen Krankenhaus.
Niemand hätte sich träumen lassen, dass Ronald Read aufgrund seiner bescheidenen Lebensweise über ein Millionenvermögen verfügen würde. Denn er war als äußerst bescheidener und sparsamer Mann bekannt. Wie kam Mr. Read trotz niedrigem Einkommen zu solch einem hohen Vermögen? War er möglicherweise ein Investmentgenie? Von den wenigen Details, die von seiner bescheidenen Lebensweise und seinem Portfolio bekannt sind, lässt sich eine einfache Antwort ableiten. Recherchen ergaben, dass Ronald Read über viele Jahre Aktien besaß. Er kaufte Standardwerte mit einer hohen Dividendenrendite, die er sein ganzes Leben lang hielt. Er besaß keine besonderen Finanzmarktkenntnisse. Sein Wissen über Aktien eignete er sich durch Bücher an, die er in der öffentlichen Bibliothek seiner Stadt auslieh. Eigentlich war Ronald Read ein Sammler von Aktien, ähnlich einem Briefmarkensammler und vermied durch seine „Do It Yourself Strategy“ hohe Investmentkosten. Zudem verzichtete er auf den Rat von Experten, die ihm bei fallenden Märkten sicherlich zu einem Verkauf geraten hätten. Durch seinen simplen und einfachen Ansatz und wurde er damit zu einem herausragenden Beispiel für eine erfolgreiche „Buy and Hold“ Strategie.
Die nachfolgende Grafik zeigt den Einfluss des Zinses-Zins-Effektes bei einer angenommenen jährlichen Rendite von 8% und einer monatlichen Sparrate von 300 USD. Nach ca. 40 Jahren wird die erste Million erreicht. Man sagt ja immer, die erste Million ist die Schwerste. Dann wird aber bereits nach weiteren 9 Jahren das Vermögen auf 2 Millionen verdoppelt. Anschließend entfaltet die exponentielle Wachstumskurve ihre volle Wucht.
Exponentielle Kurven täuschen zu Beginn einen linearen Charakter vor, den wir Menschen auf Grund unseres beschränkten Vorstellungsvermögens nun gedanklich linear fortschreiben. Den späten exponentiellen Alarmstart einer solchen Kurve können Anleger oft nicht abwarten und steigen vorher frustriert aus. Im Ergebnis gibt es für uns als Anleger keine bessere Möglichkeit als Geduld, eine gute Struktur unseres Portfolios und niedrige Kosten. Nur so kann aus einem kleinen Betrag ein großes Vermögen entstehen. Häufiges Handeln und Portfolioanpassungen hingegen entfalten eine performanceschädliche Wirkung auf unser Anlageergebnis und kostet uns Rendite.
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